SNB belässt Leitzins bei 0% – Hypotheken bleiben günstig

Die Schweizerische Nationalbank hat ihren Leitzins am 24. September in Zürich unverändert bei null Prozent belassen. Damit weist die Schweiz weiterhin den niedrigsten Leitzins aller Notenbanken weltweit auf, während EZB und US-Notenbank Fed ihre Zinsen zuletzt angehoben haben.

Die Inflation lag im August bei 0,8 Prozent, dem höchsten Stand seit zwei Jahren. Für das vierte Quartal rechnet die SNB wegen des Ölpreises mit einem weiteren Anstieg auf 1,2 Prozent, bevor die Teuerung im Verlauf von 2027 wieder sinkt. Für 2026 bis 2028 erwartet die Notenbank im Jahresschnitt Werte zwischen 0,7 und 0,8 Prozent, 2029 dann bis zu 0,9 Prozent. Damit bewegt sich die Teuerung klar im SNB-Zielband von null bis zwei Prozent.

Die Notenbank hob zudem ihre Wachstumsprognose für die Schweizer Wirtschaft an: Für das laufende Jahr rechnet sie nun mit einem BIP-Wachstum von 1,5 bis 2,0 Prozent, bisher waren es rund 1 Prozent. Für 2027 bleibt die Prognose bei rund 1,5 Prozent. Impulse erwartet die SNB vom Ausland, unterstützt durch die lockere Geldpolitik und die Abwertung des Frankens. Bei Bedarf will sie am Devisenmarkt eingreifen, allerdings mit leicht zurückhaltenderer Formulierung als noch im Juni.

Als Hauptrisiko nennt die SNB die globale Wirtschaftslage, insbesondere eine mögliche Zuspitzung im Nahen Osten sowie Unsicherheiten im Handel und bei Wechselkursen. Der Entscheid kam für Ökonominnen und Ökonomen nicht überraschend, wie von der Nachrichtenagentur AWP befragte Fachleute im Vorfeld bestätigten. Uneinig sind sich Bankanalysten allerdings über den nächsten Schritt: Die ZKB sieht bald ein Fenster für höhere Zinsen, die Bank Safra Sarasin hält rasche Erhöhungen für unwahrscheinlich.

Was heisst das für Vermieter?

Für Vermieter mit variablen oder auslaufenden Hypotheken bleibt das Finanzierungsumfeld vorerst günstig, da die SNB keinen Zinsdruck signalisiert. Der Referenzzinssatz, an dem sich Mietzinsanpassungen orientieren, dürfte damit kurzfristig stabil bleiben, solange die Kapitalmarktzinsen nicht anziehen. Wer eine Anschlussfinanzierung plant, kann die aktuelle Nullzinsphase für längerfristige Konditionen nutzen. Sollte die Inflation im vierten Quartal tatsächlich auf 1,2 Prozent steigen, lohnt sich ein Blick auf die nächste Lagebeurteilung der SNB im Dezember.