UBS-Blasenindex sinkt im 3. Quartal 2026 auf 0,64 Punkte

Das Risiko einer Immobilienblase in der Schweiz ist im dritten Quartal 2026 leicht gesunken. Der UBS Swiss Real Estate Bubble Index, kurz Blasenindex, fiel laut UBS von revidiert 0,71 auf 0,64 Punkte, ein Minus von 0,07 Punkten gegenüber dem Vorquartal. UBS stuft das Risiko weiterhin als moderat ein. Als erhöht gilt es ab 1,0 Punkten, als akut ab 2,0 Punkten.

Damit hat sich der Anstieg des Blasenindexes über mehrere Quartale vorerst umgekehrt. Hauptgrund ist laut UBS die konjunkturelle Erholung und der kräftige Anstieg der Haushaltseinkommen. Weil die Einkommen schneller wuchsen als die Preise, sank das Preis-Einkommens-Verhältnis leicht.

Preise steigen weiter

Wohneigentum war im dritten Quartal 2026 nominal 3,5 % teurer als ein Jahr zuvor. In den vergangenen drei Jahren legten die Eigenheimpreise real im Schnitt um knapp 2,8 % pro Jahr zu, das langfristige Mittel liegt bei 1,5 %. Die Preise für Wohneigentum steigen zudem weiterhin deutlich stärker als die Mieten.

UBS beurteilt die Fundamentalfaktoren des Marktes weiterhin als risikoreich. Eine Preiskorrektur bei Wohneigentum in den kommenden Quartalen hält die Bank derzeit dennoch für wenig wahrscheinlich. Von einer akuten Immobilienblase Schweiz kann damit nach der UBS-Einordnung keine Rede sein, ganz ausgeräumt ist die Gefahr aber nicht.

Der Blasenindex bildet den Schweizer Gesamtmarkt ab. Aussagen zu einzelnen Gemeinden oder Segmenten lassen sich daraus nicht ableiten.

Was heisst das fuer Vermieter?

Ein Verkaufsdruck ergibt sich aus der Meldung nicht: Die Daten sprechen für einen stabilen Gesamtmarkt, nicht für einen kurzfristigen Einbruch der Immobilienblase Schweiz. Bei Zukäufen drücken Kaufpreise, die schneller steigen als die Mieten, tendenziell die Bruttorendite. Entscheidend bleibt die Nettorendite nach Unterhalt, Verwaltung, Leerstand und Finanzierungskosten. Bei Belehnungen und Refinanzierungen lohnt weiterhin ein nüchterner Test von Verkehrswert und Tragbarkeit.